今热点：特定养老储蓄有助于满足国民专项养老金融需求

• 2022-12-02 16:02:58 来源：中国金融新闻网

主 持 人：《金融时报》记者 赵萌

特邀嘉宾：上海金融与发展

(资料图片)

实验室主任 曾刚

眼下，在个人养老金业务如火如荼开展之际，特定养老储蓄试点也正式开闸。业内人士认为，在目前低利率环境下，特定养老储蓄产品具备显著优势。

市场普遍关注，特定养老储蓄产品的吸引力在哪里？试点意义何在？收益情况又如何？近日，《金融时报》记者与上海金融与发展实验室主任曾刚就这些热点问题展开对话。

主持人：您认为，我国首次发行特定养老储蓄产品的目的是什么？与其他储蓄或理财产品相比较，该产品有何特点？

曾刚：今年7月发布的《关于开展特定养老储蓄试点工作的通知》，提到了开展试点的目的是“为持续推进养老金融改革工作，丰富第三支柱养老金融产品供给，进一步满足人民群众多样化养老需求”。所以，该产品有几个显著特点。一是它具有非常强的养老金融特征，特定养老储蓄产品期限长，而且为满足投资者养老需求而设定了相应的条款和服务支持。二是特定养老储蓄产品是个人养老金账户资金可以购买的产品。个人养老金账户是此次个人养老金改革的一个核心，账户中的资金专门用于养老，并可以享受各种税收优惠。需要注意的是，账户中的资金投向受到严格限制，并不是所有产品都可以购买，而特定养老储蓄产品就是可以购买的产品类型之一，当然还有养老金的理财、保险以及公募基金等产品也可以购买。总体来看，这一特定养老储蓄产品的推出，是在给我国个人养老金制度改革做配套的制度建设，因为产品越丰富，个人养老金账户建立和发展的基础也就越牢固。

主持人：特定养老储蓄产品的吸引力在哪里？

曾刚：第一是收益上的优势。首批特定养老储蓄试点产品涵盖5年、10年、15年、20年四个期限，每5年为一个计息周期，收益率大概在4%左右。而目前不少银行的5年期定期存款收益率约为2.7%左右，前者比后者高不少。第二是养老产品的特征。特定养老储蓄产品有较长的封闭期，且设定了购买条件。年龄在35岁及以上可以购买，55岁达到退休年龄可以支取。所以说，特定养老储蓄产品与我国的养老金账户的一些安排实际上是比较相近的。这意味着，该产品具有明显的养老属性。对一些有养老需求的投资者而言，这样的产品设计比较具有吸引力。第三是可以享受税收优惠。特定养老储蓄产品在缴存、投资、支取的时候都可以享受相应的税收优惠，这是它与一般理财产品最大的区别和优势。

主持人：目前，特定养老储蓄试点正式启动，试点究竟要试什么？

曾刚：一是测试产品设计。例如，测试特定养老储蓄产品在产品设计层面能不能满足养老需求，特别是收益性的需求，可能还包括养老支出层面上的保障安排。二是测试客户需求。我们认为，个人养老金市场是一个亟须发展的“蓝海”市场，也是我国社会保障体系当中非常重要的组成部分。但老百姓究竟是否有这样的需求？需求到底有多大？一方面与市场自身发展程度有关，另一方面也跟理财观念有关。所以，在试点过程中，一方面要看市场的现实状况，另一方面也希望能够以此推动老百姓逐步形成金融养老的理念。三是在试点过程中，还要测试整个养老体系的建设。值得一提的是，个人养老金账户可以购买多种类型的产品，养老储蓄作为其中的一类产品，它的产品体系如何逐步去完善？是否还可以细化？未来收益率是否可以根据市场供求变化情况予以调整以及产品实际的投资收益率状况，是否有进一步提高的可能性？这些现实问题实际上都是在试点的探索范围之内。

主持人：个人养老金账户的缴存上限是每年1.2万元，您认为该如何安排特定养老储蓄产品的购买比例？

曾刚：目前，个人养老金账户刚刚开始积累，每年缴存可享受相应的税收优惠，也确实需要较长的时间积累。一方面，用发展的眼光来看，根据我国的经济发展情况以及国民养老需求，缴存上限或将动态可变，我认为未来还有上调的空间，从而为个人养老金账户资金积累创造更好的条件。另一方面，目前来看，养老储蓄以及相应的养老理财类产品，其实也是可以用其他账户去购买的，只不过通过其他账户购买时，无法享受个人养老金账户资金购买所能够享受到的一些税收优惠。所以，不同的投资者要根据自己的实际需求做选择，如果现在有养老需求，其实可以做两手准备，一是逐步把自己的个人养老金账户建立和充实起来，把里面的投资进行多元化配置。二是个人养老金账户以外的银行资金，其实也可以根据养老需求进行其他金融产品的配置和投资。

主持人：您认为，特定养老储蓄试点的正式开闸将如何影响国民的养老理念和养老安排？

曾刚：无论是从个人养老金账户的设计，还是从其背后养老产品的投向来看，对养老资金的市场化运营无疑有助于国民逐步建立起长期的储蓄或者投资理念。个人养老金账户在投资者退休之前是封闭运行的，即使中途退出特定养老储蓄产品，账户中的钱也无法支取，只能等到退休时才可使用。这样的制度设计有利于培养国民长期储蓄的理念。同时，也要看到，长期封闭的投资过程可能有助于投资者获得更好的投资收益。从全球范围来看，养老金的投资回报率普遍高于其他金融产品。这意味着，个人养老金账户的建立以及特定养老储蓄的开展将有助于满足国民的专项养老需求，同时帮助国民获得真实的较高的投资回报率。

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